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金融股市2016年賺錢之道

發布于:2016-03-14  |   作者:http://www.omfeel.com  |   已聚集:人圍觀
來源:每日經濟新聞

  基于對2016年全球宏觀經濟形勢的展望,去年11月,高盛在報告中推薦了2016年六大頂級交易,其中囊括了外匯交易、固定收益、美股、新興市場等主題。然而,進入2016年,上述交易陸續觸及高盛當初設置的止損線。至本月初,高盛宣布悉數關閉這6大交易。
 
  不滿3個月就止損出局,這樣的低級表現竟然發生在被光環包圍的高盛身上,消息一經曝光,旋即引發市場熱議。值得一提的是,《每日經濟新聞》記者留意到,有海外機構提前預測到了這一結果。
 
  就在高盛公布上述六大頂級策略后不久,美國知名金融博客Zerohedge就頗為諷刺地說道,“對于那些迫不及待要和高盛策略反著做,也就是和高盛自身行動保持一致的投資者,下面為你們奉上高盛2016年的交易策略。”在博文中,Zerohedge不僅列出了高盛的六大策略,還逐一分析了每個策略的邏輯缺陷,手把手指導讀者如何跟高盛策略反著做。
 
比如,針對高盛的第二項頂級交易策略:“做多10年期美國通脹掛鉤國債(TIPS),維持2015年11月10日的1.60%水平入場,目標價位設在2.0%,止損價位1.40%。”Zerohedge對此提出了自己的看法,其表示,在美國,核心CPI目前運行在2%以下,而組成這一指數的服務價格存在上行趨勢,對10年期通脹掛鉤國債貢獻了超過200個基點。
 
  隨后該博客話鋒一轉,尖銳地指出,“然而,自從原油價格在2014年出現暴跌后,通脹預期開始全面下滑。根據通脹掉期市場價格,直到2020年前,10年期TIPS難以觸及2%(美聯儲通脹目標水平)。此外,根據占CPI約4成權重的期權市場來看,未來5年CPI均值將不足1%。”
 
  基于上述理由,Zerohedge認為,“這意味著一個與高盛反向操作的機會。如果按高盛的策略,選擇做多10年期TIPS,并做空名義國債,帶來的收益將非常悲觀。在前述趨勢持續的背景下,未來工資和物價壓力將進一步提升。依據我們的預判,在接下來的數個月中,受能源需求拉動的10年期美國通脹掛鉤國債將逐步扭轉。”Zerohedge在文末總結稱,“高盛的六大頂級策略告訴我們,2016年最好的交易將是與六大策略反其道而行之。”
  
  值得注意的是,就在今年1月18日,高盛關閉了這項交易,損失為21個基點。
 
  記者發現,這并非Zerohedge首次跟高盛“對著干”。早在幾年前,該博客就建議投資者不僅要“聽其言,更要觀其行。”其表示,做交易應該視高盛的行動而定,而不能依據高盛的說法行事。
 
  大摩:不確信股市會發生什么
 
  警惕高盛策略的不止是海外投資者。一位不愿具名的國內私募人士向《每日經濟新聞》記者表示,不能過度依賴外資投行的分析,尤其是高盛。該人士指出,“業內對于高盛唱空做多或唱多做空的手法早已見怪不怪了,關鍵是要有自己的判斷”。
 
  記者注意到,2013年高盛唱空但做多黃金的舉動,就曾被不少投資者詬病。
 
  2013年4月以后,高盛高調披露唱空黃金的報告,建議投資者做空黃金,在連續下調金價預期的同時,稱5年內金價將跌至1200美元/盎司。但與此同時,高盛卻在悄悄增持抄底。根據全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares(簡稱SPDR)披露的持倉數據,高盛在黃金暴跌的3個月里,大規模增持了370萬股SPDR股份,成為同期SPDR的第一大買主。這一史無前例的購買數量,使高盛一躍成為SPDR的第7大股東。
 
  比起高盛,摩根士丹利或許更實在些。面對跌破預期的市場,上個月,該行首席股市策略師亞當·帕克(Adam Parker)坦言,“跟著我們的建議反向操作,收益可能會更好點。”帕克及其團隊在去年4月對金融股的評級為“超配”,但隨后美股金融板塊的走勢卻令他們目瞪口呆。
 
  在展望2016年市場走勢時,帕克直截了當地告知其客戶,他真的不確信股票市場未來會發生什么。帕克報告中寫道:“我們的投資組合建議近期表現相當糟糕,對于那些遵循我們建議的人來說,2011~2015的五年中我們的表現的確不錯,但我們的投資組合在今年1月份卻遭遇了61個月內最糟糕的一個月份,這種局面在2月并沒有改善。市場低落程度比我們預想的更大。”他還特別提及,沒有人能夠預測幾年后標普500指數的遠期市盈率。
 
  拋開外資投行“言行不一”的劣跡,高盛和大摩近期的血淚史都揭示了一個赤裸裸的真相:在當前動蕩的金融市場中,作出方向性的選擇,難度相當大。
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