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實現養老第三支柱稅收抵扣是個稅改革重點

發布于:2016-09-06  |   作者:http://www.omfeel.com  |   已聚集:人圍觀

  未富先老”難題當頭,中國養老保障體系的發展一直不盡如人意。就業界寄予厚望的養老體系第三支柱而言,其發展滯后的一個重要原因在于稅收制度的約束,即稅收優惠政策遲遲不能出臺。


  目前,個稅改革的整體方案已經提交國務院,《個人所得稅法》修訂草案也已上交全國人大審議。“抵扣”為此番個稅改革的核心內容之一。不過,當前個稅改革方案中,贍養人口、按揭貸款的抵扣談論較多,個人養老賬戶的稅收抵扣并未引起太多重視。


  “在這輪改革中,我覺得一定要跟養老體系第三支柱結合,即把第三支柱個人養老賬戶的稅收抵扣或遞延納入在內。第三支柱個人養老是中國長期以來被嚴重忽視的經濟和社會問題。”中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟日前接受財新記者專訪時呼吁。


  第三支柱的稅優痛點


  中國的養老保障體系與美國類似,同樣是由三支柱構成,但就完善程度而言,遠不及美國。


  美國養老體系的三支柱的基本情況是:第一支柱是政府強制建立的社會保障計劃,即美國社會保障信托基金;第二支柱是雇主養老金計劃,以401(k)為代表;第三支柱為個人自愿建立的個人退休金賬戶(IRA)及其他個人補充養老計劃。中國的養老三支柱包括,第一支柱的基本養老保險,第二支柱的企業年金(職業年金)(類似于美國的401(k)),第三支柱的個人儲蓄養老賬戶。


  目前中國第三支柱的發展極為孱弱。相比較而言,美國第三支柱的IRA已成為近30年來美國養老金資產持續增長的最主要來源,規模已超過以401(k)為代表的DC計劃。


  IRA的一個主要優勢就在于:享有稅收延遞或免稅等多種稅收優惠政策。在美國,大部分IRA參與者每年可將一定免稅額度的資金存入賬戶,根據自身的風險收益喜好,自主、靈活地配置資產;投資收益免稅,退休領取時繳納個人所得稅。


  在姚余棟看來,中國養老第三支柱的痛點就在于,稅優政策還未出臺。可以有兩種方案,一是延遲交稅,二是直接稅前抵扣。稅前抵扣可能是一種更好的方式,因為現在需要惡補第三支柱,稅前抵扣可以讓納稅人早點吃到甜頭,更有動力充實自己的個人賬戶。


  此外,中國個人所得稅工薪收入的邊際稅率過高,最高邊際稅率是45%,發展中國家這么高的稅率是很少見的,姚余棟建議各檔次抵扣8%,然后拿這個錢充實個人賬戶。“既能降稅,又把第三支柱做起來,一舉兩得。”


  根據姚余棟的測算,如果一個青年人自25歲開始月交1000元,65歲退休進養老賬戶的資產可達120萬元,其中投資獲得的收益占到60%;45歲的中年人月交2000元,65歲退休時為80萬元,增加的投資收益在40%左右;55歲的老人若允許補交每月3000元至65歲,那么退休時資產可達40多萬元,為20%的增值率。這其中,計算收益的利率按十年國債率加一個百分點。


  “第一支柱保基本,大概是40%的替代率,第二支柱保10%的替代率,第三支柱保30%的替代率,這三個加起來80%,就全球來說,也是一個比較高的養老支付水平了。不過,為防止個人養老賬戶進一步拉大社會收入差距,應對對中國版IRA設年度上限,如青年人上限為每年10萬,中年人每年15萬,老年人每年20萬。美國個人一年投入到個人退休賬戶中的資金大概在6000美元,但中國應該更多,惡補一下。”姚余棟說。


  養老產品是“雞尾酒”


  值得注意的是,很多人習慣于認為,養老第三支柱指的是商業養老保險,但從國際經驗來看,第三支柱個人養老賬戶的資產配置要廣得多。


  姚余棟強調,第三支柱不等于保險,養老產品是“雞尾酒”,包括基金、保險、股票等,應讓參加者有一定選擇權。相關數據顯示,截至2015年末,美國IRA持有的資產達到7.3萬億美元,其中近48%的資產由共同基金管理,而通過證券公司持有股票、債券的占比為40%,商業銀行持有份額為7%,壽險公司保險產品份額為5%。


  從目前個稅改革方面的消息看,養老第三支柱個稅遞延尚不在個稅法案中,方案計劃試點養老保險個稅遞延。


  姚余棟認為,雖然目前個稅改革進展巨大,成效斐然,但從保險進行稅延試點可能有兩個后果:一是,第三支柱全面推出的時間可能會很晚。下一次修改個稅法的機會是2025年,如果那時候才補入第三支柱稅收優惠,因建立養老個人賬戶是較復雜系統工程,2030年才能全面實施,并開始積累,而2035年中國將進入“超老齡社會”。


  二是,試點略為單一。養老產品本應是多種金融產品混合而成。保險做為養老產品一種很重要,但保險產品要入表,且對保險公司來說有補充資本金要求,這并不易做到。所以,僅靠保險產品難以滿足巨大的養老需求。當前保險業總資產約14萬億元,而2020年養老需求估計在40萬億元。


  第三支柱稅優“一石三鳥”


  在姚余棟看來,第三支柱個人賬戶的稅優政策可謂“一石三鳥”:一是國家收取的個人所得稅不但不會減少反而會增加,因為稅基會更加廣泛;二,個人養老賬戶不僅可以實現保險保障目的,也兼備家庭資產管理和配置的功能,逐漸老齡化的中國社會也亟需第三支柱的壯大;三,把第三支柱做起來,將長錢引入資本市場,可以更好地為實體經濟去杠桿。


  “中國企業杠桿率高,居民儲畜率也高。降低企業杠桿,我們就在想,能不能通過做實養老個人賬戶,主要是第三支柱個人賬戶的辦法解決。養老金資產才是‘長錢’,第三支柱合理審慎配置,進入股權融資,就能去杠桿。我們的推導發現,儲蓄率越高,杠桿率越高,中國和日本都是這種情況。將居民儲蓄率降低,轉化成股權,是個制度性結果。美國通過第三支柱養老賬戶的建立就很好地解決了這一點。”姚余棟說。


  目前,在個人所得稅抵扣方面,一些財稅界人士認為,應該在完善綜合稅制后再推進抵扣的改革。姚余棟表示,養老第三支柱IRA抵扣或者遞延應是個稅改革“小目標”,不應等綜合計征,而應該先從分類做起。從分類走向綜合將是一個漫長的過程,而第三支柱的建立迫在眉睫。


  


來源:財新網


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