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    中國金融監管應有中國特色

    發布于:2016-10-19  |   作者:http://www.omfeel.com  |   已聚集:人圍觀

      金融監管是個嚴肅的話題,北京一家金融智庫的負責人表示,中國金融監管改革的重點應該放在“一行三會”監管功能的調整上,而無需追求英格蘭銀行或者美聯儲那樣的所謂“超級央行”模式。此前中國人民銀行官員的公開表態,則暗示央行推動的宏觀審慎監管將成為未來金融監管體制的重要一環。


      “一行三會的大方向沒有錯,現在的問題是小方向錯位了,”中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉球10月14日在紐約接受彭博專訪時稱,“當前的監管架構可以保留,但監管功能需要調整,可以按照資本監管和信息披露監管來分工?!?/p>


      中國央行一些官員可能并不這么認為。該行貨幣政策司司長李波2月曾在《第一財經日報》撰文,稱相比保持“一行三會”或簡單合并“三會”的方案,將“三會”的審慎監管職能并入中央銀行,同時成立獨立的行為監管局的英國模式,“是比較好的可選方案”。李波指出,現行“一行三會”的模式顯然已不符合現代宏觀審慎政策框架的要求。


      英國模式的明顯特征是由“超級監管者”轉向“超級央行”。英國反思2007年金融危機爆發的教訓,將原來大一統的混業監管機構金融服務局(FSA)拆分,其審慎監管職能回歸央行下設的審慎監管局(PRA)。此外,英格蘭銀行內部也新設金融政策委員會(FPC),負責宏觀審慎政策和金融穩定。


      風險分層


      在吳曉球看來,金融風險是分層的,監管不能采取一刀切的模式。中國人民銀行要管的是最后一道防線,而前面的風險不屬于央行的管理范圍,需要其它監管部門?!巴ㄟ^這樣的分析,我們發現現在一行三會的監管模式是恰當的,”吳曉球強調。


      吳曉球認為,屬于第一層次風險的企業虧損和第二層的資本金虧損,國家都可以不管?!爸钡降谌龑哟?,資本金也虧光了,如果是銀行的話就要開始虧儲戶的錢,國家就要開始監管了,不能讓風險蔓延到社會?!?/p>


      中國現有的“一行三會”模式在去年應對股災中暴露出了缺乏協調等弱點。此外,隨著銀行、保險資金大量進入股、債市,金融混業經營已成趨勢,銀行、證券、保險分業監管的體制日益面臨挑戰。中國央行行長周小川2月曾表示,金融監管體制在危機中也會表現出令人不滿意的地方,有做出調整的壓力,目前正在研究之中。知情人士在4月份對彭博透露,中國計劃今年召開中央金融工作會議,討論金融監管體制改革方案在內的議題。


      國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠6月在《上海證券報》撰文稱,短期內不宜對金融監管架構進行大幅度調整,即對現有“一行三會”進行撤并重組。他認為,金融監管架構調整不能寄希望于“畢其功于一役”,應從中國現實出發,分階段逐步推進。張承惠寫道,近期重點是解決信息溝通不暢、監管真空問題,建立科學決策機制。


      優勝劣汰


      中國已自今年5月起,將境內所有金融機構和企業的本外幣跨境融資余額上限納入央行宏觀管審慎管理的范疇。去年底,中國央行將原有的差別準備金動態調整和合意貸款管理機制,升級”為“宏觀審慎評估體系”(MPA),涉及金融機構資本和杠桿情況、流動性等七個方面的十多項指標。


      “中國央行已占先手,因為央行本來就負有維護金融穩定的職責,”上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧此前表示。他表示,尚不確定的是,未來的監管體系是由央行一家主導,還是由央行和新的“三會合一”的超級監管機構共同主導。不過,朱寧認為央行對未來監管架構擁有更大的發言權。


      中國一些學者追求英國央行或者美聯儲那種金融監管模式,認為“超級央行”可以覆蓋所有風險。但吳曉球卻有不同看法:“任何國家,特別像中國這樣的大國,金融領域出現風險是必然的。沒有哪個國家能夠實現風險全覆蓋,或者做到對風險的零容忍,這也完全背離了現代金融的基本原理?!彼麖娬{,金融風險甚至金融危機,對一國而言是一種健康的機制,可以實現優勝劣汰。


    來源:人大重陽


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